曾金華

財(cái)政部近期公布2026年國債發(fā)行有關(guān)安排，用好管好特別國債資金，關(guān)系擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型。需加快落地執(zhí)行、見效，以盡早行動(dòng)爭取經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主動(dòng)。還需強(qiáng)化績效管理、加強(qiáng)財(cái)政與金融等宏觀政策協(xié)同，實(shí)現(xiàn)更大政策效果。

近日，財(cái)政部公布2026年國債發(fā)行有關(guān)安排，其中特別國債的發(fā)行安排受到高度關(guān)注。按照計(jì)劃，今年超長期特別國債在4月至10月期間發(fā)行，中央金融機(jī)構(gòu)注資特別國債將分別在5月和6月發(fā)行。特別國債接連發(fā)力，向經(jīng)濟(jì)運(yùn)行注入強(qiáng)勁內(nèi)生動(dòng)能。

與一般國債用于補(bǔ)充國家財(cái)政資金、彌補(bǔ)赤字不同，特別國債在特定時(shí)期階段性發(fā)行，是國家為實(shí)現(xiàn)特定政策目標(biāo)、支持特定項(xiàng)目而專門發(fā)行的國債，不計(jì)入財(cái)政赤字。

近年來，我國發(fā)行的特別國債主要包括超長期特別國債和中央金融機(jī)構(gòu)注資特別國債。特別國債支持方向具體、明確，而且貼近經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、民生福祉，發(fā)揮出了“特別”的效用。按照中央部署，我國自2024年起連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，用于支持國家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新，以及財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需專項(xiàng)資金等?；菁皬V大消費(fèi)者的“國補(bǔ)”資金，就來自超長期特別國債，通過“真金白銀”補(bǔ)貼居民消費(fèi)、帶動(dòng)相關(guān)商品銷售，有效拉動(dòng)內(nèi)需。

去年發(fā)行5000億元特別國債，支持中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中國郵政儲(chǔ)蓄銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本。數(shù)據(jù)顯示，通過特別國債注資，4家銀行核心一級(jí)資本充足率提升0.5個(gè)百分點(diǎn)至1.4個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)健經(jīng)營能力、信貸投放能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力顯著增強(qiáng)。國有大行資本實(shí)力壯大，更多金融活水流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

特別國債發(fā)揮重要作用，成為宏觀政策的一大亮點(diǎn)。今年我國繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，包括特別國債在內(nèi)的政府債券，再次扮演重要角色。按照預(yù)算安排，新增政府債券規(guī)模創(chuàng)新高，其中，發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，持續(xù)支持“兩重”建設(shè)、“兩新”工作等。發(fā)行特別國債3000億元，用于國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本。再加上專項(xiàng)債券、彌補(bǔ)赤字的債券，今年新增政府債券規(guī)模達(dá)到11.89萬億元。我國一季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局，但仍需各項(xiàng)宏觀政策合力鞏固這個(gè)來之不易的向好態(tài)勢。用好管好特別國債資金，關(guān)系擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型。

注重靠前發(fā)力。一系列政策措施已部署明確，需要加快落地執(zhí)行、見效，以盡早行動(dòng)爭取經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主動(dòng)。今年以來，及時(shí)下達(dá)了數(shù)批超長期特別國債資金，有力支持了“兩重”“兩新”，有效擴(kuò)大內(nèi)需。最新數(shù)據(jù)顯示，今年一季度固定資產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)了1.7%的增長，這個(gè)亮眼的表現(xiàn)，下達(dá)并用好超長期特別國債、地方政府專項(xiàng)債券等資金在其中發(fā)揮了重要作用。此外，一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額接近13萬億元，同比增長2.4%，增速比上年四季度加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，也離不開消費(fèi)品以舊換新對(duì)市場的有力帶動(dòng)。

強(qiáng)化績效管理。資金規(guī)模給力，還需政策落實(shí)提質(zhì)增效，才能真正實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。超長期特別國債資金投向關(guān)系重大，需做到規(guī)范、安全和有效，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施和資金使用的全鏈條監(jiān)管，持續(xù)提升“兩重”“兩新”政策效能。按照市場化、法治化原則推進(jìn)國有大行第二輪定向注資，進(jìn)一步鞏固提升銀行穩(wěn)健經(jīng)營能力，促進(jìn)國有大行更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍作用，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展提供更強(qiáng)支撐。

密切協(xié)同配合。特別國債高效發(fā)行、管理和使用，需要加強(qiáng)財(cái)政與金融等宏觀政策協(xié)同。通過公開市場操作等方式保持市場流動(dòng)性充裕，有利于支持政府債券順利發(fā)行。落實(shí)財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需政策，需要綜合運(yùn)用貸款貼息、融資擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)裙ぞ撸訌?qiáng)財(cái)政、金融等部門與機(jī)構(gòu)的分工合作，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的政策效果。

特別國債，政策效果也應(yīng)更特別、明顯。隨著萬億元特別國債的投入，疊加其他宏觀政策工具的協(xié)同發(fā)力，我國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步展現(xiàn)出旺盛活力，持續(xù)、穩(wěn)步前行。