編者按：

《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要》明確提出，要“抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革歷史機(jī)遇，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，不斷催生新質(zhì)生產(chǎn)力”。當(dāng)前，新技術(shù)迭代突破、新產(chǎn)業(yè)加速培育、新業(yè)態(tài)蓬勃興起，知識產(chǎn)權(quán)制度如何回應(yīng)變革、引領(lǐng)創(chuàng)新，成為時代命題。

2026年全國知識產(chǎn)權(quán)宣傳周期間，法治網(wǎng)推出“讓知產(chǎn)力綻放新質(zhì)生產(chǎn)力”系列報道，從科創(chuàng)企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)資本化、知識產(chǎn)權(quán)賦能半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、知識產(chǎn)權(quán)大保護(hù)格局下的仲裁實踐、產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角下的平臺責(zé)任、AI時代短劇漫劇版權(quán)保護(hù)、知識產(chǎn)權(quán)驅(qū)動體育產(chǎn)業(yè)等維度，深入探討如何以制度創(chuàng)新護(hù)航數(shù)字經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，以法治之力激發(fā)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新活力。敬請關(guān)注。

法治日報全媒體記者 劉青 見習(xí)記者 楊幸芳

國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)累計發(fā)放知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款達(dá)2979億元，累計發(fā)放貸款戶數(shù)2.87萬戶，與2023年相比分別增長56%、33%。湖北宇揚鋁業(yè)有限公司以商標(biāo)權(quán)質(zhì)押獲得5000萬元融資貸款，威海銀行對因抵押物不足陷入融資困境的某科技創(chuàng)新企業(yè)提供3000萬元貸款支持。這些數(shù)據(jù)和案例昭示著知識產(chǎn)權(quán)正從“法定權(quán)利”向“經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)”加速轉(zhuǎn)化。

然而，大量科創(chuàng)企業(yè)仍正經(jīng)歷“有權(quán)利、難融資”的困境。相較于每年數(shù)百萬件的專利授權(quán)總量，真正實現(xiàn)資本化的知識產(chǎn)權(quán)仍是少數(shù)?？苿?chuàng)企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)資本化，是將“知產(chǎn)力”轉(zhuǎn)化為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要融資保障——通過質(zhì)押融資、證券化等手段，企業(yè)可將專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為發(fā)展資金，破解“有技術(shù)、缺資金”的困境，形成“創(chuàng)新－保護(hù)－運營－再創(chuàng)新”的良性循環(huán)。

“三重門”卡住融資路

北京大成（西城區(qū)）律師事務(wù)所律師李蕊認(rèn)為，科創(chuàng)企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)資本化面臨“三重門”困境。

第一重門是“確權(quán)之困”。權(quán)屬清晰是資本化的前提，但在科創(chuàng)企業(yè)的實際運營中，知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬邊界往往模糊不清。職務(wù)發(fā)明的認(rèn)定爭議是首要難題——《中華人民共和國專利法》（以下簡稱《專利法》）第六條及《中華人民共和國專利法實施細(xì)則》（以下簡稱《專利法實施細(xì)則》）第十三條確立了“任務(wù)標(biāo)準(zhǔn)”與“物質(zhì)技術(shù)條件標(biāo)準(zhǔn)”，但“本職工作”的范圍界定、“主要利用”的判斷標(biāo)準(zhǔn)常引發(fā)爭議。高校老師創(chuàng)業(yè)后，其研發(fā)成果究竟屬于原單位職務(wù)發(fā)明還是個人成果，往往成為糾紛焦點。產(chǎn)學(xué)研合作的權(quán)屬分割則更為復(fù)雜，有些合作協(xié)議僅籠統(tǒng)約定“共同所有”，卻未明確共有份額、使用方式及收益分配，導(dǎo)致成果難以單獨質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓。

第二重門是“估值之難”。知識產(chǎn)權(quán)的價值評估是資本化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，但目前缺乏統(tǒng)一、權(quán)威的評估標(biāo)準(zhǔn)。司法評估與商業(yè)評估之間存在明顯割裂。訴訟中的專利價值評估側(cè)重于侵權(quán)損害賠償計算，而融資場景下的評估更關(guān)注未來收益折現(xiàn)。成本法、市場法、收益法等不同評估方法得出的結(jié)論可能差異巨大，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押持謹(jǐn)慎態(tài)度。此外，技術(shù)迭代風(fēng)險進(jìn)一步增加了評估難度。一項發(fā)明專利在申請時可能具有較高價值，但若行業(yè)技術(shù)路線發(fā)生變革，其價值可能迅速貶損。如何在這種不確定性中給出公允估值，是評估機(jī)構(gòu)面臨的現(xiàn)實挑戰(zhàn)。

第三重門是“流轉(zhuǎn)之滯”。知識產(chǎn)權(quán)不同于有形資產(chǎn)，其交易市場相對封閉，流動性不足。當(dāng)質(zhì)押融資出現(xiàn)違約時，質(zhì)權(quán)人處置知識產(chǎn)權(quán)面臨“找買家難、定價難、過戶難”的困境。目前，雖然各地設(shè)立了知識產(chǎn)權(quán)交易中心，但交易活躍度有限。一方面，知識產(chǎn)權(quán)的專業(yè)性要求買家具備特定技術(shù)背景；另一方面，知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的權(quán)屬變更、許可備案等程序相對復(fù)雜，增加了交易成本。

法治框架的構(gòu)建與完善

我國已構(gòu)建起知識產(chǎn)權(quán)資本化的基本法治框架，能為科創(chuàng)企業(yè)解決上述困境提供制度支持。

《中華人民共和國民法典》第四百四十條明確將“可以轉(zhuǎn)讓的注冊商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)”列入可質(zhì)押權(quán)利范圍，為知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資提供了上位法依據(jù)?！秾＠麢?quán)質(zhì)押登記辦法》《注冊商標(biāo)專用權(quán)質(zhì)押登記程序規(guī)定》《著作權(quán)質(zhì)權(quán)登記辦法》等部門規(guī)章細(xì)化了登記程序。2023年修訂的《專利法實施細(xì)則》進(jìn)一步完善了專利權(quán)評價報告制度，為質(zhì)押融資中的專利穩(wěn)定性判斷提供了參考依據(jù)。

知識產(chǎn)權(quán)證券化是資本化的高級形態(tài)，我國知識產(chǎn)權(quán)證券化已形成資產(chǎn)支持證券（ABS）和資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）雙軌并行的制度格局。在交易所ABS市場，《上海證券交易所資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認(rèn)規(guī)則適用指引》等監(jiān)管文件已明確將知識產(chǎn)權(quán)納入可作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的范疇，并要求發(fā)起機(jī)構(gòu)對權(quán)屬邊界、許可狀態(tài)及侵權(quán)風(fēng)險進(jìn)行全面披露，確?！盎A(chǔ)資產(chǎn)界定清晰，附屬擔(dān)保權(quán)益明確”；在銀行間ABN市場，《銀行間債券市場非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》同樣為知識產(chǎn)權(quán)證券化提供了規(guī)則依據(jù)。

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，數(shù)據(jù)已成為新型生產(chǎn)要素。2022年《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》提出建立數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)性分置制度，區(qū)分?jǐn)?shù)據(jù)資源持有權(quán)、數(shù)據(jù)加工使用權(quán)、數(shù)據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營權(quán)。北京、上海、浙江等地已開展數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記試點，為數(shù)據(jù)處理者提供登記服務(wù)，頒發(fā)登記證書。雖然此類登記目前不具有確權(quán)效力，但可作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬的初步證明，為后續(xù)交易和融資提供參考。

中國政法大學(xué)民商法學(xué)博士張全偉認(rèn)為，當(dāng)前數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表與資本化仍面臨確權(quán)難、估值難、流通難的“新三難”，建議建立數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記的效力推定規(guī)則，探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化估值模型，并推動數(shù)據(jù)交易所與知識產(chǎn)權(quán)交易平臺的互聯(lián)互通。

實務(wù)操作的“四維策略”

李蕊基于她為科創(chuàng)企業(yè)提供法律服務(wù)的豐富經(jīng)驗，提出知識產(chǎn)權(quán)資本化的“四維策略”，即確權(quán)策略、布局策略、融資策略、風(fēng)控策略，并介紹了其實務(wù)要點。

確權(quán)策略既是科創(chuàng)企業(yè)規(guī)避爭議、防患于未然的必然之舉，也是科創(chuàng)企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)資本化的基礎(chǔ)。對于職務(wù)發(fā)明和產(chǎn)學(xué)研合作等，可在勞動合同或技術(shù)開發(fā)協(xié)議等合同中明確約定相關(guān)權(quán)利歸屬、成果的使用權(quán)限、收益分配比例、合作終止后成果的處理方式等。對于從高校、科研院所離職創(chuàng)業(yè)的核心技術(shù)人員，應(yīng)在入職前對其在原單位的職務(wù)發(fā)明情況進(jìn)行背景調(diào)查，并在協(xié)議中要求其作出不侵犯原單位知識產(chǎn)權(quán)的承諾。

布局策略的關(guān)鍵在于構(gòu)建差異化專利組合。技術(shù)路線明確、產(chǎn)品單一的企業(yè)，可采取“核心專利深耕”策略。圍繞核心技術(shù)申請多件發(fā)明專利，形成嚴(yán)密的專利保護(hù)網(wǎng)，同時通過PCT（專利合作協(xié)定）途徑申請國際專利，為未來海外布局預(yù)留空間。此類核心專利的質(zhì)押價值較高，可作為融資的主要擔(dān)保物。而技術(shù)迭代快、產(chǎn)品線豐富的企業(yè)，可采取“專利組合構(gòu)建”策略。在核心專利周圍布局若干改進(jìn)型專利、應(yīng)用型專利，形成專利組合。質(zhì)押融資時，可將相關(guān)專利打包質(zhì)押，提高整體評估價值。

融資策略的關(guān)鍵在于選擇適配的資本化路徑。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資適合已有一定規(guī)模、知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬清晰、具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)。申請時，企業(yè)應(yīng)準(zhǔn)備完整的專利證書、專利登記簿副本、專利權(quán)評價報告等材料。為提高成功率，可引入政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，或購買知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資保證保險。知識產(chǎn)權(quán)證券化則適合知識產(chǎn)權(quán)數(shù)量較多、具有穩(wěn)定許可收入或應(yīng)收賬款的大型企業(yè)或企業(yè)集群。

風(fēng)控策略的目標(biāo)在于識別與緩釋法律風(fēng)險。在知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中，企業(yè)應(yīng)特別關(guān)注三類風(fēng)險：一是權(quán)屬風(fēng)險，質(zhì)押前應(yīng)進(jìn)行充分的盡職調(diào)查，確認(rèn)知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬清晰、無共有權(quán)人異議，對于共有知識產(chǎn)權(quán)應(yīng)取得全體共有人的書面同意；二是侵權(quán)風(fēng)險，應(yīng)進(jìn)行FTO（自由實施）分析，評估知識產(chǎn)權(quán)是否存在侵犯他人權(quán)利的風(fēng)險，若質(zhì)押期間發(fā)生侵權(quán)糾紛，可能導(dǎo)致知識產(chǎn)權(quán)價值貶損甚至被宣告無效；三是價值貶損風(fēng)險，建議在質(zhì)押合同中約定價值重估機(jī)制，當(dāng)知識產(chǎn)權(quán)價值顯著下降時，及時補(bǔ)充擔(dān)?；蛱崆斑€款。

有多年科創(chuàng)企業(yè)法務(wù)工作經(jīng)驗的張全偉博士補(bǔ)充，知識產(chǎn)權(quán)資本化不是法務(wù)部門的“獨角戲”，而是需要研發(fā)、財務(wù)、業(yè)務(wù)等部門的協(xié)同。企業(yè)在融資前應(yīng)對核心專利的穩(wěn)定性、侵權(quán)風(fēng)險、許可狀態(tài)等進(jìn)行全面盡調(diào)，避免在金融機(jī)構(gòu)審核時“卡殼”。金融機(jī)構(gòu)則可進(jìn)一步探索“知識產(chǎn)權(quán)+訂單”“知識產(chǎn)權(quán)+股權(quán)”的組合擔(dān)保模式，降低單一知識產(chǎn)權(quán)估值的不確定性風(fēng)險。

中國政法大學(xué)知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新與競爭研究中心主任陶乾教授認(rèn)為，國家層面的制度完善是慢變量，企業(yè)合規(guī)是快變量。建議整合科技、金融、司法、市場監(jiān)管等部門的政策工具，形成“確權(quán)－評估－質(zhì)押－流轉(zhuǎn)－證券化”的全鏈條支持體系。她提出，人工智能時代數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值評估正成為新變量，建議在制度設(shè)計中完善數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)評估與流轉(zhuǎn)規(guī)定，使全鏈條支持體系能夠回應(yīng)技術(shù)變革需求。

企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期往往缺乏資金支持，融資成為企業(yè)發(fā)展必須克服的難題之一。對于科創(chuàng)企業(yè)而言，善用知識產(chǎn)權(quán)資本化工具，做好知識產(chǎn)權(quán)的確權(quán)、布局、風(fēng)控，是實現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)價值轉(zhuǎn)化的必由之路。在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略深入推進(jìn)的背景下，期待更多科創(chuàng)企業(yè)能夠通過知識產(chǎn)權(quán)資本化獲得發(fā)展動力，將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，為建設(shè)科技強(qiáng)國貢獻(xiàn)力量。

監(jiān)制：余飛

統(tǒng)籌：楊幸芳

策劃／采寫：劉青 楊幸芳